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惠博普:促进业绩持续向上 强烈推荐评级

时间:2019-04-16来源:宜昌新闻网

  [摘要]

  事件:

  公司发布2016年年度报告,2016年公司实现营业收入10.50亿元,同比下降22.74%;实现归母净利润1.31亿元,同比下降18.87%;EPS为0.13元,同比下降18.75%。

  公司发布2017年一季度报告,2017年一季度公司实现营业收入4.59亿元,同比增长119.64%;实现归母净利润5120万元,同比增长84.49%;EPS为0.05元,同比增长66.67%。

  观点:

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  2016年业绩略微下滑,2017Q1增速可观2016年公司营业收入和净利润同比下降分别为22.74%和18.87%。分产品来看,公司油气田装备及工程的收入为7.47亿(-12.88%),毛利率为38.03%(-4.39pct);石化环保装备及服务的收入为0.57亿(-27.33%),毛利率为36.53%(-14.34pct),油气资源开发及利用的收入为2.45亿(-41.90%),毛利率为1.91%(-6.31pct)。在2014年后半年至2016前半年内国际油价走低,全球油气行业处于低迷状态,油田癫痫怎么处理资本开支趋缓。2016年公司业绩下降,主要是巴基斯坦的EPC订单延迟确认,以及伊拉克、哈萨克斯坦等地区的计划新签的订单未能落地导致。同时,由于低油价环境,公司主动降低了在大港油田孔南区块的产量,油气田资源的收入和毛利率都出现下滑。

  2017年一季度公司实现营业收入4.59亿元,同比增长119.64%,实现归母净利润5120万元,同比增长84.49%,预收款项为4058万元,较年初增加604%,进入2017年以来公司整体营业收入及新签订单情况呈明显复苏状态。

  EPC订单滨州癫痫病医院哪家好有望提速,全年业绩可期2016年11月30日OPEC组织达成减产协议,其中OPEC国家减产120万桶/日,非OPEC国家减产55.8万桶/日,共计减产175.8万桶/日,自2017年1月1日起执行,为期6个月。在全球石油需求稳步增加的情况下,产油国减产将大幅收紧全球石油供应,从而使得供需格局趋紧,推动2017年上半年石油库存消化、再平衡加速,此举有助于油价的回暖,带动油田增产、复产及资本开支。

  公司EPC总包能力持续提升,2017年1月25日公司与哈萨克斯坦GPC公司签订天然气处理厂EP项目癫痫可以痊愈吗,合同金额约2.7亿人民币,预计随着油价上行,公司在谈的相关项目重启,有望促使公司EPC订单提速,结合现有在手订单,公司全年业绩有保障。

  盈利预测与投资评级:

  我们预计公司2017-2019年营业收入分别为19.52亿元、25.81亿元和32.21亿元,净利润分别为3.61亿元、4.93亿元和6.14亿元,EPS分别为0.33元、0.41元和0.51元,对应PE分别为18.5X、15.0X和12.0X,上调至“强烈推荐”评级,目标价8.5元。

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